紫金4億美元收購Timok下部礦體及其他相關剩余權益,塞爾維亞世界級斑巖銅礦開發提速

2019年11月06日 12:52 2959次瀏覽 來源: 广西快乐双彩最新中奖金额   分類: 銅資訊   作者:

導讀: 11月4日,紫金礦業發布公告稱將收購自由港勘探公司間接持有的Timok銅金礦下部礦帶(或稱“下帶礦”)權益。交易完成后,連同此前通過收購Nevsun已經獲得的權益,紫金礦業將100%持有Timok銅金礦上、下帶礦資源的全部權益。

11月4日,紫金礦業發布公告稱將收購自由港勘探公司間接持有的Timok銅金礦下部礦帶(或稱“下帶礦”)權益。交易完成后,連同此前通過收購Nevsun已經獲得的權益,紫金礦業將100%持有Timok銅金礦上、下帶礦資源的全部權益。

、交易對價

紫金將要支付的交易對價合計將達到4億美元,包括三部分內容:

1)交割日支付的初始購買價格金額為2.4億美元;

2)延期付款:Timok銅金礦下帶礦投產后每年按千分之四的凈冶煉所得(NSR)向自由支付款項,累計總額不超過1.5億美元。但交易雙方均有權在下部礦帶首次銷售三周年起的十二個月內,提議將該延期付款義務以6,000萬美元的固定價格無條件轉讓給紫金礦業(考注:大概率將會執行)。

3)紫金礦業將在2022年前收購原Nevsun對自由港的關于上部礦體的1.075億美元遞延支付義務。其中:于2020年7月31日或之前支付4,500萬美元;于2021年12月31日或之前支付5,000萬美元;以及于2022年3月31日或之前支付1,250萬美元。

2、Timok金銅項目

考拉已經在去年的文章中介紹過紫金收購Nevsun的背景以及Timok銅金項目的情況(詳見延伸閱讀)。

Timok分為上下部兩個成因相關聯而礦石類型不同的銅金礦體,上帶資源為高品位銅金礦,品位超高,但資源量少;下帶資源為巨大的斑巖銅礦,資源量巨大但品位低。

紫金此前擁有上部礦體100%權益。根據紫金在收購后完成的可研,上帶礦服務年限為13年,年均產銅7.73萬噸,產金2.12噸,預期將于2021年投產,由于上部首采區存在超高品位礦體,投產第二和第三年產銅將達到13.54萬噸、14.49萬噸,產金6.08噸、5.03噸;測算項目稅后投資財務內部收益率為60.54%,投資回收期(含建設期)為3.50年(即2022年上半年就回本了?。?。

紫金對Timok銅金礦下帶礦開展了概略研究,下帶礦可分兩期開采,一期和二期的開采規模分別為3萬噸/天、6萬噸/天(考注:按一期年處理1000萬噸,二期2000萬噸規模粗略測算,一期年均產銅為8.6萬噸,金1.8噸;二期年均產銅17萬噸,金3.6噸),一期服務年限21年,二期服務年限28年。

紫金公告認為其開采條件簡單且具規??⒂攀?,具備自然崩落法采礦的技術經濟條件,且首采區的崩落區均位于上帶礦采選工業設施邊界以外,可與上帶礦開發同步規劃、建設、適當時間同步開采,提前更好的實現下帶礦潛在價值,這也是此次收購的重要原因。

考評

紫金近期的兩筆收購令人側目!前不久剛剛與艾芬豪和中信金屬達成三方協議,這次又直接將Timok剩余權益收入囊中,有種時不我待的豪情壯志,且感覺完全不差錢,就像擁有了機器貓的百寶口袋。今天紫金A股和H股股票也難得均以大漲近3%報收。

在祝賀紫金的同時,考拉也有兩點擔憂。

一是資金問題,去年在紫金收購Nevsun投出了約14.1億美元,加上此次投入合計將達到18億美元。收購RBT Bor投入3.5億美元增資,還有14.6億美元投資承諾(含增資的3.5億美元);上半年行使對艾芬豪反稀釋權花了6700萬加元,前不久增持艾芬豪股權又花了1.94億加元;考慮到增持艾芬豪及收購Timok下部權益在短期內均無可能產生現金流回報,且接下來還要同時承擔Kamoa-Kakula和Timok兩大銅礦的開發融資,紫金的現金流將進一步承壓。好消息是紫金此前發布的A股不定項增發融資方案在10月28日收到了證監會的核準文件,批準增發不超過34億股新股,根據原公布的方案將融資不超過80億元人民幣,約為11.4億美元(根據當前A股股價,34億股理論上可以融資118億元,80億元人民幣對應股份約為23億股)。

二是技術和人才問題,紫金此前還沒有開發大規模斑巖銅礦的經驗,更何況是全球采礦技術前沿的自然崩落法?;姆矯嬋?,在國內,五礦集團下屬的中國恩菲工程公司在自然崩落法的研究方面走在了前列,銅礦峪銅礦和普朗銅礦兩個項目積累了比較豐富豐富的經驗。紫金連續多年實施的全球招聘策略也儲備了大量國際化人才,正待在世界級項目上磨練隊伍。

 

責任編輯:邱熙然

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